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橡胶低位反弹 总体基本面不够强
 [日期:2019-04-15]  [ 作者: ]  [ 来源: 五矿经易期货 ]  [ 点击数:229 ]
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   4月12日社融数据利好有利于反弹。 橡胶价格较低反弹。 低价做空不如设好止损短线试多。 

   印尼和马来西亚官员3月25日表示,泰国将把为期4个月的削减计划推迟到5月20日开始实施。

   橡胶总体基本面不够强。

   胶价反应的是,中国高库存确定的现货难涨。需求平稳未来略悲观,供应未大量减少的利空预期。

   叠加胶价处于10年中的较低位置的上涨预期。泰国政府或出台利多橡胶措施。

   行业如何?

   春节后工厂逐步开工因素,开工率恢复。

   截止2019年4月12日,上期所天然橡胶库存441128(1776)吨,仓单424480(2150)吨。

   截止2019年4月12日,山东地区轮胎企业全钢胎开工率75.44%,环比下滑0.34%,同比增长2.33%。国内轮胎企业半钢胎开工率为72.02%,环比增长0.52%,同比下滑0.87%。全钢胎厂商走货较好。但下游实际景气一般,经销商库存有所增加。全钢有少量炒作涨价意向。

   2018年12月1日,方星海称积极推进20号胶期货上市。我们评估因为20号胶宣布上市,导致的胶价下跌的幅度可能在300-1000元之间。不确定性较大。对此风险要及时止损。

   现货

   上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11400元(+100)。 期货现货基差大幅缩小。

   胶价非常重要的前期低点在9600-9700左右。 但目前基差较低,我们判断做空性价比不高。

   橡胶基本面一般。所以行情做多的确定性不高。 做空的行情末端,很难做。更愿等待观察做多机会。

   宏观因素如下:

   2019年1月31日,美联储表态后,全球央行集体转鸽派(资金宽松)。

   2019年1月4日,央行降准。

   2019年3月7日,欧央行维持三大关键利率不变,宣布推出新定向长期贷款

   全球三大央行集体转松。商品总体不宜看空。原油为代表走牛。

   建议:

   维持技术面交易:多单持有,11300以下止盈。

   (五矿经易期货研究所:张正华)


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